（图片开始：视觉中国）

“电子系统家具之母”印制电路板（PCB）行业在创业板迎来了别称新成员。

10月31日，强达电路（301628.SZ）弘扬在深交所创业板上市，本次IPO刊行新股1884.40万股，刊行价钱为东说念主民币28.18元/股，募资5.31亿元，刊行市盈率为24.98倍。

看成在PCB阛阓深耕二十年的“宿将”，强达电路此番招股备受关怀。网上申购情况表示，强达电路的有用申购股数为1236.85万股，有用申购户数达到1131.26万户，创下创业板自2022年9月以来申购户数的新高，较本年9月中旬打新投资者数新增了超400万户。

布局中高端样板二十年，委用智商隆起

PCB即为印刷电路板，险些存在于统共的电子拓荒中，是电子信息家具不行枯竭的基础元器件，被称为“电子系统家具之母”。其下贱主要诓骗于通讯、光模块、浮滥电子和工作器等等鸿沟。

PCB行业进一步细分为样板、小批量板、大量量板。往来去说，样板和小批量板品种繁多、家具的个性化进程较高，客户数目繁多且踱步，客户需求相对专科，因此，样板和小批量板PCB厂商的议价智商较高，毛利率也要高于大量量板厂商。

强达电路主要从事的即是中高端样板和小批量板的PCB分娩制造。

招股书表示，强达电路于2004年在深圳创立，收拢了国内PCB行业早期枯竭中高端样板产能的阛阓机遇快速发展，经由在PCB行业二十年的深耕，公司成长为在样板阛阓具有突出地位的PCB企业，家具被庸俗诓骗于工业限制、通讯拓荒、汽车电子、浮滥电子、医疗健康和半导体测试等多个鸿沟。

现在，强达电路具备丰富的家具体系，涵盖单/双面板、多层板、厚铜板、HDI板等多种类型，2023年，公司销售的PCB型号有9.45万余款，领有种种化的家具型号，能配套企业、科研单元等的个性化需求，餍足各个行业的家具计划、开发和试产等阶段需要。

竖立以来，公司一直坚执自主研发，2021年至2023年及2024年上半年，公司执续保执较高的研发参加水平，分辨为3957.30万元、4424.28万元、4348.99万元、2222.33万元，研发参加累计达 1.50亿元，占累计商业收入的比例为5.88%。甘休2024年上半年，公司共有本事研发东说念主员142东说念主，具备客户提供定制化的工程料理决策智商。

下贱阛阓需求繁盛，跟着2018年江西强达的投产，强达电路徐徐完成产能爬坡和产线磨合，徐徐的提高了分娩后果和家具性量，毛利率水平逐年晋升。2021年至2023年，公司的毛利率分辨为27.38%、29.55%、31.38%。

基于优秀的本事研发团队和公司的本事立异智商，当下，公司的订单呈现“多品种、小批量、高品性、快速委用”的竞争上风，可向境表里客户提供7×24小时PCB家具工程工作，单/双面板最快可24小时内委用，多层板最快可48小时内委用。

在丰富的定制化家具体系及分娩本事上风下，强达电路工作的客户近3000家，其中100余家为上市公司和数百家“专精特新”企业，包括括华兴源创（688001.SZ）、大富科技（300134.SZ）、一博科技（301366.SZ）等知名上市公司，年委用家具型号近10万款。

强达电路主要接收“以单定产”的分娩模式，即在接到客户订单后组织分娩，2021年至2023年，公司的产销率较高，分辨为102.20%、101.13%、99.80%，平均产销率达101.04%。

因此，强达电路的事迹较为沉稳。招股书表示，2021年至2023年，强达电路的商业收入分辨为7.10亿元、7.31亿元、7.13亿元；净利润分辨为6806.91万元、9090.07万元、9106.41万元。本年上半年，强达电路完了商业收入3.89亿元，净利润完了0.56亿元，完了稳步增长。

募资6亿元扩产，强化竞争上风

2024年上半年，PCB行业复苏趋势领会。据Prismark估算，PCB阛阓合座将完了正增长，产值展望同比增长约5.0%，面积展望同比增长约7.2%。Prismark预测PCB阛阓将从2023年的695亿好意思元成长至2028年的904亿好意思元，五年年均复合增长率约为5.4%，中国仍将赓续保实际业的主导制造中心性位，展望到2028年PCB将达到约464.74亿好意思元阛阓产值。

国内鸿沟高端样板和小批量板PCB分娩商较少，跟着下贱电子产业进入新一轮本事修订，如数字化工控系统、通讯AI工作器、智能汽车电子和AI手机等新兴电子家具迭代升级，家具诓骗鸿沟新、本事含量高，因此国内中高端PCB鸿沟的基础智商建立亟待加强。

高端PCB晋升曝光拓荒精度条目，成为行业发展趋势。翌日五年，展望封装基板、多层板、HDI将展现出较为刚劲的增长势头。一般而言，跟着层数的加多，工艺越复杂且单元产出耗用的材料越多，PCB单价越高。

2021年至2023年及2024年上半年，强达电路的多层板收入占各期PCB收入的比重分辨为 77.31%、78.40%、81.94%、84.36%，样板家具收入占各期 PCB 收入的比重分辨为39.40%、42.87%、48.70%、52.54%。

成绩于公司家具结构优化，多层板和样板家具销量占比晋升，2021年至2023年及2024年上半年，强达电路的PCB家具销售均价呈飞腾趋势，分辨为1390.43元/广阔米、1554.29元/广阔米、1609.04元/广阔米、1757.20元/广阔米。此外，公司计较通过本次募投项计议实际晋升多层板、HDI类家具的产能。

据悉，这次IPO，强达电路拟参加召募资金额6亿元聚焦公司主业，其中1.20亿元用于补充流动资金款式，4.80亿元用于南通强达电路科技有限公司年产96万广阔米多层板、HDI板款式（以下简称“南通款式”）。

南通款式诓骗高多层、高阶高密度互连板和其他稀薄加工等中枢本事，将与深圳和江西分娩基地相互协同，进一步丰富家具矩阵，在三个分娩基地徐徐投产后，分辨主要定位于中高端样板、快速委用的小批量板和新兴产业诓骗的批量板，面向具有互异化的客户、区域和产业鸿沟，相互补充、相互协同。

在招股书中，强达电路预测到，2024年，公司的商业收入展望为7.88亿元，同比增长10.52%；归母净利润为9927.57万元，同比增长9.02%；扣非归母净利润为9274.52万元，同比增长9.07%。

看成国内在中高端PCB样板和小批量板鸿沟深耕二十年的头部企业，强达电路本次刊行上市后，将紧跟行业发展趋势，凭借快速反应、柔性分娩、精采料理、智能制造和优异的工作水平，强化PCB工艺和本事立异上风，晋升阛阓竞争力和品牌影响力，进一步纷乱中高端样板和小批量板的突出地位。

（新股阛阓具有较高的投资风险，投资者应保执感性，意志到可能存在的阛阓风险，意志到短期跟风炒作可能会带来耗损。严慎投资，幸免盲目跟风，防患非感性投资步履。）