东吴证券股份有限公司汤军,赵艺原近期对报喜鸟进行盘问并发布了盘问论说《2024年三季报点评：Q3功绩短期承压更是亚洲最大的在线娱乐公司之一，aj九游会官网拥有欧洲马耳他（MGA）和菲律宾政府竞猜委员会（PAGCOR）颁发的合法执照。，实控东说念主拟全额认购定增彰显信心》，本论说对报喜鸟给出买入评级，刻下股价为3.95元。

　　报喜鸟(002154)　　投资重点　　公司公布2024年三季报：前三季度营收35.36亿元/yoy-3.59%，归母净利润4.15亿元/yoy-25.19%。分季度看，24Q1/Q2/Q3营收分歧同比+4.84%/-4.55%/-11.7%，归母净利润分歧同比-2.09%/-38.32%/-51.68%，Q2受国内宏不雅破费转弱影响营收降幅环比扩大，咱们预测哈吉斯品牌领路陆续好于主品牌趋势，由于用度支拨增多净利下滑幅度较大。　　Q3毛利率合手平略升，用度率上涨较多，净利率承压下跌。1）毛利率：24Q3同比+0.15pct至62.86%，咱们判断主因公司坚合手高质地可合手续发展，合手续范围扣头。2）用度率：24Q3本事用度率同比+7.62pct至52.53%，其中销售/管理/研发/财务用度率分歧同比+6.76/-0.59/-0.16/+1.61pct至42.29%/8.74%/1.98%/-0.48%，销售用度率进步较多主因为应酬末端零卖疲软，公司加大品牌实施及直营市集开导力度。3）归母净利润率：皆集政府扶助同比增多，24Q3归母净利率同比-5.58pct至6.75%。　　Q3存货压力有所增多，现款流承压。1）存货：范围24Q3末存货13.05亿元/yoy+8.67%，存货盘活天数同比+29天至288天，受Q3销售承压及冬衣备货影响存货压力有所增多。2）现款流：24Q3相干步履现款流净额216万元/yoy-98%，主因销售回款减少，而采购货物、工资酬报、品牌实施支拨等增多。范围24Q3末货币资金16.2亿元/yoy+24%，公经得意产物到期收回资金，在手现款保合手充沛。　　盈利预测与投资评级：2024年9月公司发布定增预案，刊行数目不跳跃2.86亿股（不跳跃刊行前总股本的30%）、募资金额不跳跃8亿元，董事长兼总经理兼实控东说念主吴总拟全额认购，提高公司资金实力、彰显实控东说念主对公司翌日发展的信心。考虑Q3功绩低于预期，咱们将24-26年归母净利润预测值从6.54/7.42/8.31亿元下调至5.51/6.43/7.29亿元，对应PE分歧为10/9/8X，守护“买入”评级。　　风险领导：经济及破费疲软，小品牌耕种期较长等。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，国信证券丁诗洁盘问员团队对该股盘问较为深远，近三年预测准确度均值高达83.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.56亿，字据现价换算的预测PE为8.78。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增合手评级1家；往日90天内机构倡导均价为5.16。

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