华安证券股份有限公司王强峰近期对湖北宜化进行扣问并发布了扣问文书《Q3价差收窄功绩仍有韧性，钞票结构改善稳步鼓舞》，本文书对湖北宜化给出买入评级，现时股价为13.9元。

　　湖北宜化(000422)　　主要不雅点：　　事件刻画　　2024年10月28日晚，公司发布2024年三季度文书，2024Q3终了营收44.59亿元，同比下降3.23%，环比下降8.31%；终了归母净利润2.19亿元，同比增长59.46%，环比下降45.76%，销售毛利率14.67%，环比下降2.27pct。　　Q3居品价钱分化，磷铵强势尿素、PVC走弱，毛利率有所下滑价钱方面，主营居品价钱走漏分化，磷酸二铵受国外需求以及资本撑捏，价钱保捏踏实，而尿素因新产能投产、PVC受到下流地产等范围牵扯，价钱出现不同进度下落。2024Q3磷酸二铵/尿素/PVC均价离别3646/2086/5317元/吨，环比变化+0.36/-6.92/-5.06%。此外，磷酸二铵出口业务昌盛，Q3磷酸二铵中国FOB价钱596好意思元/吨，相对Q2增长12.44%，公司当作国内磷酸二铵出口额度较大的公司之一。2024年2月底，公司收购宜化肥业32.43%股权，使得磷酸二铵职权产能增多31.33万吨，磷酸二铵出口高景气度以及量增有益于磷铵板块盈利的踏实提高。　　新疆宜化钞票重组重复宜昌新产能鼓舞，公司畴昔成长可期　　为处理同行竞争问题，公司拟以现款方式向宜化集团购买其领有的宜昌新发投100%股权，届时公司将整个捏有新疆宜化股权比例由35.6%飞腾至75%，新疆宜化主要从事煤炭开采、PVC、片碱、尿素等业务，将为公司畴昔在新疆地区的发展打下病笃基础。为推动磷化工产业升级，处理公司与楚星公司同行竞争问题，全资子公司楚星生态科技有限公司投资开发年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级变调技俩，总投资约30亿元，推动磷化工产业升级、提质增效。此外，公司得胜转让降解新材料公司100%股权，受PBAT市集景气度较低影响，2023降解新材料公司净利润-9207万元，在降解新材料蚀本的配景下，公司剥离降解新材料钞票将有益于优化公司资源树立，提高公司盈利水平。跟着主交易务趋稳价钱核心上移以及新产能、新技俩陆续投产，畴昔公司功绩仍有成漫空间。　　投资淡薄　　公司本年磷酸二铵居品增多31.33万吨职权产能，氨醇技俩投产，展望公司2024-2026年归母净利润离别为10.88、11.80、13.75亿元，同比增速为140.1%、8.5%、16.5%，对应PE离别为14、13、11倍。看守“买入”评级。　　风险指示

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据估计，中金公司贾稳妥扣问员团队对该股扣问较为深切，近三年预测准确度均值为40%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.67亿，笔据现价换算的预测PE为14.04。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增捏评级1家；往日90天内机构筹画均价为15.88。

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